2025年1月10日★★，随着美联储新近发布的一批2019年货币政策会议的备忘录◆◆★★★■，金融市场再次聚焦于那次短暂但剧烈的流动性冲击事件。资深金融记者Nick Timiraos通过对这些备忘录的解读，揭示了美联储如何看待2019年9月的回购危机◆◆■，并强调了这一事件对未来政策和市场的潜在影响。

　　在这份备忘录中，Timiraos指出，尽管美联储认为9月中旬融资市场的压力是短暂且相对温和的，但其背后的原因却十分复杂。这场危机发生于美联储结束了量化宽松政策，且美国面临财政部大量发债的背景之下，流动性紧张的种种迹象浮出水面■◆★◆◆◆。作为反应★◆★，美联储迅速采取了临时措施，包括通过回购市场提供更多的隔夜贷款，以及购买国债以增加银行的储备金。

　　回顾2019年9月■◆■，当时SOFR（担保隔夜融资利率）利率一度飙升至5◆★.25%，甚至在某些时段达10%，远超美联储设定的目标利率区间。这一现象不仅让业界感到不安★★■，也引发了美股市场的短暂回调。根据研究◆■■★◆，流动性偏紧的状态与银行对超额准备金的急需■◆◆★★，以及税期到来的影响共同造成了这一危机。美联储备忘录提到，许多大型金融机构的运营预期是能够在压力之下迅速获得流动性◆◆★★■，但如果这些假设不再成立，未来可能会引发更大的风险。